विदेशी मुद्रा - दर फिक्सिंग - घोटाले

विदेशी मुद्रा उद्धरण फिक्सक्वाट को धराशायी कैसे किया जा सकता है 2013 के अंतर्राष्ट्रीय निपटान के त्रैवार्षिक सर्वेक्षण के अनुसार, 5.35 खरब डॉलर के अनुमानित दैनिक कारोबार के साथ वैश्विक विदेशी मुद्रा (विदेशी मुद्रा) बाजार का विशाल आकार, जो कि 2013 के अनुमानित सर्वेक्षण में है। सट्टा व्यापार वाणिज्यिक पर हावी है विदेशी मुद्रा बाजार में लेनदेन चूंकि मुद्रा दरों में लगातार उतार-चढ़ाव (ऑक्सीमोरन का उपयोग करने के लिए) यह सट्टा नकदी व्यापार के माध्यम से मुनाफा पैदा करने के लिए बड़े बैंकों और हेज फंड जैसे गहरी जेब के साथ संस्थागत खिलाड़ियों के लिए आदर्श स्थल बनाती है। जबकि विदेशी मुद्रा बाजार का बहुत आकार किसी भी तरह की हेराफेरी या कृत्रिम रूप से मुद्रा की दर तय करने की संभावना को रोकना चाहिए, एक बढ़ती घोटाले अन्यथा सुझाव देता है (फॉरेक्स ट्रेडिंग: ए शुरुआती गाइड भी देखें।) समस्या की जड़: मुद्रा फिक्स समापन मुद्रा निश्चय बेंचमार्क विदेशी मुद्रा दरों को संदर्भित करता है जो लंदन में 4 पीएम में सेट हैं। रोज। WMReuters बेंचमार्क दरों के रूप में जाना जाता है, वे 60-सेकंड विंडो के दौरान इंटरबैंक बाजार में विदेशी मुद्रा व्यापारियों द्वारा किए गए वास्तविक खरीद और बिक्री लेनदेन के आधार पर निर्धारित होते हैं (30 सेकंड या तो 4 बजे की ओर) 21 प्रमुख मुद्राओं के लिए बेंचमार्क दरें यह एक मिनट की अवधि में चलने वाले सभी ट्रेडों के मध्य स्तर पर आधारित होते हैं WMReuters बेंचमार्क दरों का महत्व इस तथ्य में निहित है कि उन्हें वैश्विक स्तर पर पेंशन फंड और धन प्रबंधकों द्वारा आयोजित निवेश में ट्रिलियन डॉलर के मूल्य के लिए उपयोग किया जाता है, जिनमें से 3.6 ट्रिलियन इंडेक्स फंड्स शामिल हैं। इन दरों को कृत्रिम स्तरों पर सेट करने के लिए विदेशी मुद्रा व्यापारियों के बीच मिलन का मतलब है कि जो लाभ वे अपने कार्यों के माध्यम से कमाते हैं अंततः सीधे निवेशक जेब से बाहर आता है। आईएम में मिलीभगत और घूमने पर घोटाले में शामिल व्यापारियों के खिलाफ मौजूदा आरोपों को दो मुख्य क्षेत्रों पर केंद्रित किया गया है: 4 पीएम से पहले लंबित ग्राहक के आदेशों पर स्वामित्व संबंधी जानकारी साझा करके संलयन। ठीक कर। यह जानकारी साझाकरण कथित तौर पर तत्काल संदेश समूहों के माध्यम से किया गया था - आकर्षक नाम जैसे द कार्टेल, द माफिया और द बैंडिट्स क्लब - जो केवल बैंकों के कुछ वरिष्ठ व्यापारियों के लिए सुलभ थे जो विदेशी मुद्रा बाजार में सबसे अधिक सक्रिय थे। बंद का पिटाई, जो कि 60-सेकंड तय खिड़की में मुद्राओं की आक्रामक खरीद या बिक्री को संदर्भित करता है, जो व्यापारियों द्वारा 4 पीएम तक की अवधि में शेयरधारकों द्वारा खरीदे गए आदेशों का उपयोग करते हैं। ये प्रथा शेयर बाजारों में सामने चलने और उच्च समापन के अनुरूप हैं। जो कठोर दंड को आकर्षित करती है अगर कोई बाजार भागीदार अधिनियम में पकड़ा जाता है। यह बड़े पैमाने पर अनियमित विदेशी मुद्रा बाजार में मामला नहीं है, विशेष रूप से 2-ट्रिलियन प्रति दिन स्पॉट फॉरेक्स बाजार। तत्काल वितरण के लिए मुद्राओं को ख़रीदना और बेचना एक निवेश उत्पाद नहीं माना जाता है और इसलिए अधिकांश वित्तीय उत्पादों को नियंत्रित करने वाले नियमों और विनियमों के अधीन नहीं है। चलो कहना है कि एक बड़े बैंक की लंदन शाखा में एक व्यापारी को 3: 45 बजे एक अमेरिकी बहुराष्ट्रीय से ऑर्डर प्राप्त होता है, जो कि 4 बजे तय करने के लिए डॉलर के मुकाबले 1 अरब यूरो बेचता है। 3:45 बजे विनिमय दर EUR 1 USD 1.4000 है चूंकि उस आकार का ऑर्डर बाजार को अच्छी तरह से स्थानांतरित कर सकता है और यूरो पर निम्न दबाव डाल सकता है। व्यापारी इस व्यापार को आगे बढ़ा सकते हैं और जानकारी का उपयोग अपने फायदे में कर सकते हैं। इसलिए वह 250 मिलियन यूरो का एक बड़ा व्यापारिक स्थिति स्थापित करता है, जो वह 1 यूरो की विनिमय दर 1.3995 डॉलर के विनिमय दर पर बेचता है। चूंकि व्यापारी के पास अब एक छोटी यूरो, लंबी डॉलर की स्थिति है, यह सुनिश्चित करने के लिए कि वह यूरो कम हो जाता है, उसकी रुचि है, ताकि वह सस्ती कीमत पर अपनी छोटी स्थिति को बंद कर सके और अंतर जेब कर सके। इसलिए वह अन्य व्यापारियों के बीच शब्द फैलता है कि उनके पास यूरो बेचने के लिए एक बड़ा क्लाइंट ऑर्डर है, इसका मतलब यह है कि वह यूरो कम करने के लिए मजबूर करने का प्रयास करेंगे 30 सेकंड से 4 बजे तक अन्य बैंकों के व्यापारी और उसके समकक्षों - जो संभवत: उनके बेचने वाले यूरो क्लाइंट ऑर्डर को शेयर करते हैं - यूरो में बिक्री की एक लहर का मुकाबला करते हैं, जिसके परिणामस्वरूप बेंचमार्क दर का परिणाम 1 यूरो 1.3 9 75 पर किया जा रहा है। व्यापारी 1.3 9 75 में यूरो वापस खरीदकर उसके व्यापार की स्थिति बंद कर देता है, इस प्रक्रिया में 500,000 शांत रखता है। कुछ मिनटों का काम करने के लिए बुरा नहीं है यू.एस. बहुराष्ट्रीय जिसने प्रारंभिक आदेश में डाल दिया था, यूरो के लिए कम कीमत मिलकर हार जाती है, अगर यह कोई मिलन नहीं होता है। आइए तर्क के लिए कहें कि ठीक है - यदि कृत्रिम रूप से निर्धारित नहीं है तो - 1 अमरीकी डालर 1 99 9 के स्तर पर होता। इस आकार के आदेश के लिए एक पीआईपी के प्रत्येक कदम को 100,000 रूपये में बदला जाता है, इसलिए यूरो में 15-पिप प्रतिकूल चाल (अर्थात 1.39 9 0, बल्कि 1.3 9 0 9) के कारण, अमेरिका की कंपनी 1.5 मिलियन की लागत से समाप्त हो गया। हालांकि यह लग सकता है कि अजीब, विदेशी मुद्रा बाजारों में इस उदाहरण में प्रदर्शित सामने चलाना अवैध नहीं है। इस अनुमोदन के लिए तर्क विदेशी मुद्रा बाजार के आकार पर आधारित है, यह समझने के लिए कि यह इतना बड़ा है कि किसी व्यापारी या समूह के व्यापारियों के लिए वांछित दिशा में मुद्रा की दरें बढ़ने के लिए लगभग असंभव है। लेकिन जो अधिकारियों को भ्रमित किया जाता है वह मिलनसार और स्पष्ट मूल्य में हेरफेर है अगर व्यापारी एकजुटता का सहारा नहीं लेता है, तो वह 250 मिलियन लघु यूरो की स्थिति की शुरुआत करते समय कुछ जोखिम चलाता है, विशेष रूप से यह संभावना है कि यूरो 15 मिनट के पहले 4 पी.एम. फिक्सिंग, या एक काफी उच्च स्तर पर तय हो अगर कोई भौतिक विकास होता है जो यूरो ऊंचे (उदाहरण के लिए, ग्रीक अर्थव्यवस्था में नाटकीय सुधार दिखा रहा है, या यूरोप में उम्मीद से बेहतर विकास की तुलना में) को प्रदर्शित करता है तो पूर्व हो सकता है यदि व्यापारियों के पास ग्राहक के आदेश खरीदने के लिए है यूरो, जो व्यापारियों को 1 अरब डॉलर के यूरो के बेचने के आदेश से सामूहिक रूप से बहुत अधिक है ये जोखिम ठीक से पहले जानकारी साझा करने वाले व्यापारियों द्वारा एक महान डिग्री के लिए कमजोर होते हैं, और आपूर्ति और मांग के सामान्य बलों को देने के बजाय, एक दिशा में या किसी विशिष्ट स्तर पर विनिमय दरों को चलाने के लिए पूर्व निर्धारित तरीके से कार्य करने की साजिश रचने से इन दर । स्विच पर सोना विदेशी मुद्रा घोटाला, आ रहा है क्योंकि यह बड़ी Libor - fixing अपमान के कुछ सालों बाद ही करता है, इसने चिंता को बढ़ा दिया है कि विनियामक अधिकारियों को स्विच पर अभी तक फिर से सोया गया है। कुछ पत्रकारों ने 2008 वित्तीय संकट के दौरान बैंकों द्वारा प्रदान की गई दरों में असामान्य समानताएं प्राप्त करने के बाद Libor-fixing घोटाले का पता चला था। ब्लूमबर्ग न्यूज के मुताबिक, 4 पीएम के आसपास संदेहास्पद कीमत बढ़ने के बाद विदेशी मुद्रा बेंचमार्क दर पहले जून 2013 में स्पॉटलाइट में आई। ठीक कर। ब्लूमबर्ग के पत्रकारों ने दो साल की अवधि के आंकड़ों का विश्लेषण किया और पता चला कि महीने के अंतिम कारोबारी दिन, अचानक उछाल (कम से कम 0.2) 4 बजे से पहले हुआ। अक्सर 31 समय के रूप में, एक त्वरित उत्क्रमण के बाद। हालांकि इस घटना को 14 मुद्रा जोड़े के लिए मनाया गया था, जबकि यूरो-डॉलर की तरह सबसे आम मुद्रा जोड़े के लिए विसंगति लगभग आधा हो गई थी। ध्यान दें कि महीने के आखिर में एक्सचेंज दरों में महत्व जोड़ा गया है क्योंकि वे निधियों और अन्य वित्तीय परिसंपत्तियों के लिए महीनों के अंत परिसंपत्ति मूल्यों के निर्धारण के आधार बनते हैं। विदेशी मुद्रा घोटाले की विडंबना यह है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड के अधिकारियों को विनिमय दर के हेरफेर के बारे में 2006 के रूप में चिंताओं से अवगत थे। साल बाद, 2012 में, बैंक ऑफ़ इंग्लैंड के अधिकारियों ने कथित तौर पर मुद्रा व्यापारियों को बताया कि लंबित ग्राहक आदेश के बारे में जानकारी साझा करना अनुचित नहीं था क्योंकि यह बाजार में अस्थिरता को कम करने में मदद करेगा यू.के.एस. वित्तीय आचरण प्राधिकरण, यूरोपीय संघ सहित कम से कम एक दर्जन नियामक। अमेरिकी न्याय विभाग और स्विस प्रतिस्पर्धी आयोग - विदेशी मुद्रा व्यापारियों के मिलन और दर के हेरफेर के इन आरोपों की जांच कर रहे हैं। 20 से अधिक व्यापारियों, जिनमें से कुछ बड़े बैंकों द्वारा ड्यूश बैंक (एनवाईएसई: डीबी), सिटीग्रुप (एनवाईएसई: सी) और बार्कलेज जैसी विदेशी मुद्रा में शामिल थे, को आंतरिक जांच के परिणामस्वरूप निलंबित या निकाल दिया गया था। बैंक ऑफ इंग्लैंड के साथ दूसरे दर-हेरफेर वाले स्कैंडल में घसीटा, यह मुद्दा बैंक ऑफ इंग्लैंड के गवर्नर मार्क कार्नी के नेतृत्व की कड़ी परीक्षा के रूप में देखा जाता है। कार्ने ने जुलाई 2013 में बीओई में कनाडा की अर्थव्यवस्था के संचालन के लिए विश्वव्यापी प्रशंसा के बाद बैंक ऑफ कनाडा के गवर्नर के रूप में 2008 से लेकर 2013 के बीच बीओई में पदभार संभाल लिया। दर हेरफेर स्कैंडल इस तथ्य पर प्रकाश डाला कि इसके आकार और महत्व के बावजूद, विदेशी मुद्रा बाजार सबसे कम विनियमित और सभी वित्तीय बाजारों के सबसे अपारदर्शी बना हुआ है। Libor घोटाले की तरह, यह सवाल है कि कुछ व्यक्तियों के एक आरामदायक coterie द्वारा निर्धारित किया जा करने के लिए परिसंपत्तियों और निवेश के अरबों डॉलर के मूल्य पर प्रभाव है कि दर की अनुमति के ज्ञान पर सवाल भी कॉल संभावित समाधान जैसे कि जर्मनियों का प्रस्ताव है कि विदेशी मुद्रा व्यापार को विनियमित एक्सचेंजों में स्थानांतरित किया जाना अपने स्वयं के चुनौतियों के साथ आता है यद्यपि आज तक कोई भी व्यापारी या उनके नियोक्ता पर विदेशी मुद्रा घोटाले में गड़बड़ी का आरोप नहीं लगाया गया है, लेकिन सबसे खराब अपराधियों के लिए सख्त दंड भी हो सकता है। जबकि इंटरबैंक बाजार में सबसे बड़े विदेशी मुद्रा खिलाड़ियों की बैलेंस शीट आसानी से इन जुर्माना को अवशोषित करने में सक्षम होंगे, इन घोटालों द्वारा निष्पक्ष और पारदर्शी बाजारों में आत्मविश्वास पर होने वाले नुकसान के कारण लंबे समय तक चलने वाला हो सकता है। नवीनतम बैंक स्कैंडल को समझना बैंक घोटाले का खुलासा करने की कुंजी अब ठीक है जो आपकी समझ के बारे में आपकी समझ को लेकर है। द न्यूयॉर्क टाइम्स के मुताबिक, न्याय विभाग को अन्य विनिमय बैंकों के जरिये कई अरब डॉलर के वैश्विक मुद्रा बाजार को तय करने के साथ कम से कम एक बड़े बैंक को चार्ज करना होगा। डीओजे को योजना में अपराध स्वीकार करने के लिए कई अन्य बड़े बैंक मिल सकते हैं। यू.एस. अभियोजकों ने वर्ष के अंत तक कम से कम एक बैंक के खिलाफ शुल्क दर्ज करने का लक्ष्य रखा है, NYTs बेन प्रोटेस्ट और जेसिका सिल्वर-ग्रीनबर्ग लिखते हैं। यदि यह दोबारा साल पहले खुला हुआ लिबर रिंगिंग स्कैंडल जैसा लगता है, जिसमें बैंकों ने प्रतिभूतियों में 300 अरब से अधिक मूल्य की ब्याज दर निर्धारित करने के लिए संगति की, तो यह होना चाहिए दोनों घोटालों ने एक ही अच्छे इरादों के उद्देश्य का फायदा उठाया: अराजक बाजारों के लिए आदेश देना। बाज़ार ढांचे पर भरोसा करते हैं - और न सिर्फ कैसे, कब या किसका कारोबार किया जा सकता है। बैंकों, निवेशकों, व्यापारियों और सट्टेबाजों को कीमतों में संरचना की आवश्यकता होती है - संदर्भ बिंदु जो उन्हें जानकारी देते हैं और व्यापार की मदद करते हैं। बेंचमार्क प्रतिभूतियों और अनुक्रमित के रूप में संदर्भ अंक, महत्वपूर्ण बाजार मूल सिद्धांत हैं। दुर्भाग्य से, एक ही बात जो बाजार मानकों को उपयोगी बनाती है, उन्हें हेरफेर के लक्ष्य बनाती है। हम जितने भी नवीनतम बेंचमार्क हेराफेरी घोटाले के साथ मिलते हैं, वहीं इस समय वाइल्ड वेस्ट में 5.3 अरब डालर की मुद्रा व्यापार की दुनिया है। जांच के तहत बैंकों को बेंचमार्क WMReuters विदेशी विनिमय दरों को निर्धारित करने के लिए सहयोग करने का आरोप लगाया जाता है, जिसे ठीक कहा जाता है फ़ैक्स हर दिन सभी प्रमुख मुद्राओं के लिए निर्धारित होता है जो ट्रेडों की औसत कीमत लेती है जो 30 सेकंड पहले 30 सेकंड हो जाती हैं। लंदन का समय, और 30 सेकंड बाद फिक्स द्वारा निर्धारित विनिमय दर उन कीमतों का निर्धारण करती है जो कि बड़े निवेशकों का भुगतान करेगा। बैंकों द्वारा उनके पदों का मूल्यांकन करने के लिए उनके द्वारा उपयोग किया जाता है ब्लूमबर्ग ने पहली बार जून में बताया कि बैंकों और चयनित व्यापारिक साझेदारों निश्चित दरों पर व्यापार के लिए मिल रहे थे ताकि दिन को प्रभावित करने की कोशिश की जा सके ताकि वे क्लाइंट्स को ऊंचा या डिफ्लेटेड स्तर पर बेच सकें। व्यापारियों ने ट्रेडों के बारे में संवाद करने के लिए एक निजी ऑनलाइन चैट रूम साझा किया है जो कि तय को प्रभावित करेगा मुद्रा व्यापार घोटाले को समझने की कुंजी तय और फिक्सिंग के बीच अंतर है। नियामकों, व्यापारियों और निवेशकों के लिए निस्तारण, संस्थागत, सामान्यीकृत, पारदर्शी और महत्वपूर्ण है। डीओजे जांच की टाइम्स रिपोर्ट के मुताबिक फिक्सिंग को संस्थागत और सामान्यीकृत किया गया था। यह पारदर्शी था, अगर आप चैट रूम में थे कुछ व्यापारियों के लिए यह महत्वपूर्ण था, ऐसा लगता था कि नियामकों ने इसे बर्दाश्त किया था। और जाहिरा तौर पर निवेशकों के लिए अज्ञात था। संक्षेप में, फिक्सिंग फिक्स को भ्रष्ट करते हैं बैंक ऑफ इंग्लैंड के प्रमुख ने मार्च में कहा था कि मुद्रा घोटाले Libor के रूप में गंभीर था, अगर नहीं तो और अधिक। विदेशी मुद्रा बाजार दुनिया में सबसे बड़ा और सबसे अधिक तरल है। दैनिक मात्रा 5.3 ट्रिलियन है, और कीमतों में चार दशमलव स्थानों के लिए उद्धृत किया गया है (अमेरिकी डॉलर में एक पैसा का सौवां हिस्सा।) इस मामले में हानि - निष्पक्ष बाजारों की सहिष्णुता के परे - ज्यादातर बड़े मुद्रा के लिए धन है, और यह मात्रा निर्धारित करना कठिन है। जून में ब्लूमबर्ग से बोलते हुए लंदन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स टॉम किर्चमाईयर सीधे सैद्धांतिक रूप से चला गया: मूल्य तंत्र का कोई हेराफेरी पूंजी का गलत भांति होता है और समाज के लिए बेहद महंगा है। बेईमान फीस और प्रतिकूल विनिमय दर द्वारा मुद्रा विनिमय बाजार में खुदरा ग्राहकों को चोट लगी है एक तरह से जांच के तहत बैंकों का व्यवहार वित्तीय बाजारों में व्यवहार को दर्शाता है। जब घोटाले पहले तोड़ दिया, फाइनेंशियल टाइम्स इजाबेला कामिंस्का ने बताया कि बड़े व्यापारियों को बाजार में जाने के लिए थोड़े समय के भीतर लेनदेन पर ध्यान देना सबसे ज्यादा बाजारों की विशेषता है। कुछ अर्थों में, उसने लिखा था, क्या व्यापार के बारे में है यहां अंतर यह है कि यह केवल व्यापारियों को अपने स्वयं के पोर्टफोलियो को बढ़ावा देने के लिए इन रणनीति का इस्तेमाल नहीं कर रहा था, लेकिन ग्राहकों को पंच पर हराकर उन्हें और अधिक खरीदने के लिए और कम बेचने के लिए। हफ़पोस्ट पर भी: हमारे भागीदार से